Smart智富月刊 196 期
嚴守操作準則，順勢而為
市場不會錯 只有人性會犯錯
撰文者：李挺生2014-11-28
作者：傑西．李佛摩
出版：寰宇
從本書獲得的投資啟示：
1投資是藝術，不是科學。
2部位很重要。
3順勢操作，並嚴守停損紀律。
有哪本投資理財書30年、50年，甚至100年以後，還有人看？
我想說巴菲特老師—葛拉漢（Benjamin Graham）寫的《證券分析》，但這本書雖然名氣大，真正讀的人少，畢竟他寫的案例都是20世紀早年美國的企業，不只公司已經消失，客觀環境也很不同。
不說別人，我自己買過3套，1套放在書架上，另外2套送人，就是沒認真讀過，更別說實地演練。但只要有股市，有價值投資者存在，這本書就會繼續出版，被信徒們收藏。
以實際會被閱讀、學習來當標準，而不是裝飾品的話，《股票作手回憶錄》才是會流傳百年的經典！這本原版出版快要100年的書，到現在為止，還是每個認真想學習股票操作者必讀書籍。
從報價數字中找到規律
公司小弟變身股票作手
能夠吸引一代又一代的讀者，最主要的原因當然是好看。這本類自傳的書故事性很強，作者傑西．李佛摩，來自鄉下一個小孩，口袋裡只有幾塊錢，混到成為20世紀初紐約股市最著名，一度也是影響力最大的證券操作者。中間幾度大起大落，拿來拍成電影都很有可看性，當然有很多值得學習之處，足以吸引目光。
李佛摩最高學歷僅僅是初中而已，他畢業後在地方上的證券公司當小弟，負責把電報傳來的股票交易報價，抄到營業大廳給顧客看的黑板上。這麼簡陋的場所與無趣的工作內容，就是他學習金融操作的開始。
在這些龐雜的數字中，他找到變動規律，以區區5元，跨出投機生涯第一步。最早是在可以高融資，跟客戶對賭、非法的地下黑市做交易。因為李佛摩一直贏錢，賭場受不了，把他列為拒絕往來戶。錢路被封，只好到華爾街，進入主流市場搏殺。
李佛摩到紐約之後，眼界大開，只要是價格會波動的商品，一律納入他的炒作範圍，主力操作對象逐漸轉為融資比率最大的商品期貨。他把這段經歷發表出來，就有了這本書。
與價值投資者認知相反
相信市場價格不會有誤
雖然早在他之前已經有很多作手也出過傳記，但是像他這樣從基層發跡的卻絕無僅有，這本回憶錄可能是最早有系統的金融市場操作準則。現在被視為最基礎的：「順勢而為」、「善設停損」這些耳熟能詳的箴言，都是李佛摩在市場上用真金白銀換來的教訓。
這些口訣來自李佛摩對市場的認知，他認為「市場永遠不會錯，只有人性會犯錯」， 因此操作要順勢而為。而且雖然世界進步很快，飛機、潛艇、太空船一個接一個出現，但是人性沒變，所以市場的行為也不會變，他的這些心得，就被流傳下來。
很明顯地，股市作手的認知跟價值投資者正好相反。從葛拉漢的《證券分析》開始，價值派的立足點就是市場常常給錯證券價格，所以認真分析債券與股票的價值，捕捉市場錯價的良機，是從市場撈錢的最佳方法。
市場有錯沒錯不知道，但是，投資剛入門者如果見到這互相矛盾的兩大主流，恐怕要為信哪一派先抓狂了。
領悟投資是藝術而非科學
才能成功以「炒股」為生
其實不用著急，市場天天開門，只要找到適合自己的操作方式，很快就可以把學費賺回來。有本大陸人寫的《炒股的智慧》，很適合當作投資入門的參考書。作者30年前移民美國，有工程與國際金融碩士雙學位，工作沒多久就改行以炒股維生。
「炒股」是大陸講法，雖然很聳動，但比台灣用語更直接。這本書原版是1999年簡體版，作者寫給他大陸同學、同胞看的。那個時候，應該是他操作模式確立不久，等於是整理自己的學習心得，估計經過這10幾年，功力更精進，財富有所累積，大概不會再有心情寫這種書。
曾經接觸很多在市場上賺很多錢的前輩，當面討教可以，但是，很少會有人願意寫書，把心得曝光。所以特別加這段，是提醒讀者朋友，這樣的書籍得來不易，不要因為書名或是作者沒名氣，錯過這個寶藏。
陳江挺這種從理工專業轉入金融操作的投資人，大多是從研讀前人的著作開始，用小筆資金一邊工作一邊試著從小單做起。李佛摩的《股票作手回憶錄》，就是他的啟蒙書籍。
他甚至在這本《炒股的智慧》中，直接就引用李佛摩的名言：「華爾街從未有改變，財富來來去去，股票此起彼落，但是華爾街從未改變，因為人性永遠不會改變。」當成封底促銷的文宣。能不能成功以炒股為生，就看是不是領悟到投資是藝術而非科學。這轉換的困難跟痛苦，不是讀書考試可以比擬的。
《炒股的智慧》前面幾個章節，快速交代市場特性，還有價值分析、技術分析的性質，適合入門者當成指引，等找到自己適合的操作方式後，再進一步找相關的書籍或課程來提升專業技巧。整本書都是用陳江挺自己的經驗寫成，因此有經驗的資深操作者，在市場上累積心得，可以反覆閱讀互相參照，以提升自己的境界。
因為操作不是高深學問，光理論沒用，要在市場驗證的。「獲得知識並不困難，困難在於用毅力應用這些知識，在炒股問題上，我是堅信知易行難的。」作者如是說，我如是信。
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